索罗斯借泰铢 从1000美元到百亿身家的索罗斯——狙击泰铢

2019-04-21 - 索罗斯

索罗斯狙击英镑大获全胜的5年后,他故伎重施,这次的目标是有着“亚洲第五小虎”之称的泰国。那么索罗斯是如何做空泰铢的呢?

做空泰铢的大前提,是泰铢本身出现了问题。这里涉及到一个经济学理论:克鲁格曼三角。保罗克鲁格曼就是94年宣称亚洲经济繁荣存在严重隐患的诺贝尔经济学奖得主。他提出的克鲁格曼三角理论认为,货币政策的独立、汇率的稳定和资本的完全自由流动,这三者是不可兼得的,只能舍弃一而得其二。

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索罗斯借泰铢 从1000美元到百亿身家的索罗斯——狙击泰铢

但是泰国等东南亚国家受古典经济学理论影响,片面地追求自由经济,试图三者兼得。其结果就是,经济看涨时,国际热钱大规模无序融入,造成本国资产价格不理性上涨,进一步导致生产市场的激烈竞争和利润水平的下降,使得热钱无钱可赚,开始撤资外流。与此同时,美元加息,也进一步助长了热钱的外流欲望。这一切,都使得泰铢本身就被市场看空。

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索罗斯借泰铢 从1000美元到百亿身家的索罗斯——狙击泰铢

那么索罗斯想要做空泰铢,就只需要很简单的步骤:第一步,用美元资产做质押贷款,以换取泰铢现金或发行泰铢债券。第二步,建立SET股指期货空头仓位,或向泰国券商借取泰铢股票,然后卖出;在泰国债券市场建立空头仓位;在外汇远期市场卖出泰铢,引导市场的贬值预期。

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索罗斯借泰铢 从1000美元到百亿身家的索罗斯——狙击泰铢

当贬值预期形成后,就会有规模恐怖的国际热钱涌入,疯狂做空,形成可怕的规模效应。这种规模效应,别说东南亚国家,连欧盟都扛不住,就是中国美国这种体量的国家,也要伤筋动骨。

第三步,国际热钱大规模的做空导致泰国官方的外汇损失惨重,为了阻止国际热钱继续获得泰铢,也为了应对民间的挤兑风波,泰国政府下令金融机构停业休息。这一命令导致恐慌迅速全面扩散。国际热钱加大了股债双市的做空力度,最终泰国的外汇储备消耗殆尽,宣布泰铢贬值,双市崩溃。

第四步,低价收割泰国的优质资产,赚个盆满钵满。也即是说,只要索罗斯能够制造出足够的泰铢贬值预期,就能够吸引庞大的国际游资自主地加入做空阵营。剩下的,就只是看做空和做多方谁能坚持得更久了。先放弃的一方必然一败涂地。

索罗斯大获全胜,泰铢一泻千里。索罗斯飓风很快又扫荡了印度尼西亚、菲律宾、缅甸、马来西亚等国家。印尼盾、菲律宾比索、缅元、马来西亚林吉特纷纷大幅贬值,导致工厂倒闭,银行破产,物价上涨,经济景象惨不忍睹。整个东南亚财富缩水数百亿美元,使这些国家几十年的经济增长化为乌有。

当时的马来西亚总理马哈蒂尔咬牙切齿地指责他是“纵火犯”,面对叫骂,索罗斯发表了一句名言:“苍蝇不叮无缝的蛋。”一旦经济实体衰退,货币基础动摇,狙击者便有机可乘———无论是英镑,还是东南亚货币。

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