沈南鹏房地产 看沈南鹏如何用十几年时间 快速挣到110亿美金

2019-07-04 - 沈南鹏

先给大家讲一个如家的故事,沈南鹏在1999年,跟季琦、梁建章、范敏一起创办携程。随着业务的发展,2001年8月携程又成立唐人酒店管理(香港)有限公司,计划在国内发展经济型连锁酒店项目。2001年如家注册一年,便发展了11家加盟酒店。

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到2002年6月,如家连锁酒店的数量已达到20家。再经过三年的努力,到2005年9月,第51家店开业。从那之后,新店开张速度加快,在接下来的半年里,就多开了20家新连锁酒店。至2006年5月,第131家连锁店开业,如家几乎是每天都在某个地方开一个新店,到了2008年初,如家酒店数已经超过500家。

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如果酒店房间是自己盖或者自己买,假如每个店200间房、每间房50万购置费,那么,一个分店就需要一亿资金,而500个连锁店就要500亿元资本对于初创公司来说,这是个天文数字!那怎么办呢?

租赁,如家刚起步的时候各地有很多闲置的招待所,这些招待所地理位置很好,但是经营管理非常差,所以宁愿长期租出去,也不愿长期亏损。于是沈南鹏大概花费1000多万,便完成了一栋招待所的装修工作。如果自己去买的话,1亿元也拿不下。中间相差10倍,用买房子的钱可以租10家店。

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好多人会说,租房子固然好,但是买房子可以坐等房子升值呀。可是如家核心业务是什么?不是房地产,而是酒店业务,用有限资本快速发展连锁酒店。而且上市公司中,资本市场不喜欢重资产公司,更看重未来收入流,因此,租楼是酒店业达到轻资产的最直接方式。

对于一个企业来说,特别是初创企业,能不能活到明天,就要看企业的自由现金流,没有现金流企业就会破产,相反即使企业负债很高,只要拥有自由现金流,一样活的很好,京东就是典型例子,我们看到京东每年都在亏损,但是不影响它股市的表现。

融资租赁是近些年比较流行的金融工具,还是拿上面我们举得例子,如家利用租赁的方式,可以节省大量的现金。像君悦、喜来登、索菲特等知名品牌酒店公司,都是长期租用其他投资者的楼宇,让自己资产很轻,而且甚至连具体管理酒店的工作也外包给专业公司,自己只拥有酒店的品牌,资产轻到完全看不见,靠特许自己的品牌赚取现金流。

融资租赁和自行购买的风险等级是不一样的。在财务决策中,强调在“同风险等级”的投资决策之间比较,是非常重要的,也就是说就是为了一个项目所放弃其他项目的收益。就是说像如家等企业,放弃地产等其他与自己无关的收益,是投资者们所希望的。

如家在纳斯达克上市以后,加快了酒店复制模式,到2015年十几年的时间,发展到近3千家连锁店。2016年被首旅酒店集团以110亿元收购,成功实现资本套现离场。

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