美国国债可以抛弃吗?

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美债不是政府债券,是国民债券 美债就是老百姓和美国企业借的钱。它和政府的信用程度以及经济情况直接挂钩的。 如果美国政府没钱了会怎么样? 首先,联邦政府没钱了,可以直接增加税赋来借钱。但美联储还有一桶金呢对吧? 那美联储如果也没钱了呢? 很简单,美国联邦政府和人民发行国债,用未来的收入做保证去融资,借钱!这样就有钱了!

所以本质上讲,美债就是老百姓和美国企业的钱,只不过这些钱的实际收益可能比银行利率要高一些(因为通货膨胀的原因)而已。 那么如果你是一个美国人你会怎么做? 你肯定不把钱存在银行里啊!你拿着100块钱去买东西,你发现只有80块钱能花出去,另外20块钱被央行收走了。(实际没这么夸张,但是道理就是这个理儿)

于是你只能少买点东西,或者换种方式花钱,比如拿去投资,希望未来能得到更多的钱。 这本来就是你应该做的呀!现在不过是央行代替你保管你的资金,并给你支付利息而已。当然这个利息是没有银行高得离谱的,但是由于风险共担的性质,它是和商业债券一样的风险级别。所以从长期来看,它的收益率应该等于或略高于无风险资产。 所以从这个角度看,美债收益率曲线应该是这样: 而不是这样: 为什么是略高于无风险收益率? 因为美债是“有风险”的,这种风险主要是由宏观经济因素决定的(当然也有其它风险,包括市场风险等等)。当经济向好的时候,通胀上升,美债收益率也应该提高;经济向下的时候,美债收益率降低。这是它和经济基本面的联系。同时因为它是有期限的,在期限结构上也反映了这个期限对应的风险水平(利率)。 所以美债收益率的制订是由两部分组成的: 因此我们可以推导出美债的价格公式: P=F*[(1+r)^T] 其中P代表价格,F代表面值,r代表年收益,T代表年限。

由于F是一个常数,所以P和r成正比,也就是收益率提高,美债价格下降。而T代表着期限,也就是债券持有者与政府之间约定的到期时间。如果利率上涨,而到期时间没有变,则债券价格下降;如果利率下跌,而到期时间没有变,则债券价格上涨。 当然这个模型有很多局限性,不过大致是这样的。

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