为什么要进行基金折算?
首先,需要明确一点,基金资产是按市值来计算和反映的。所以,基金净值的高低直接取决于所持证券市场价格的涨跌,而与份额变动无关。即使基金没有进行任何操作,其资产净值也会随着所投资证券价格的变化而变化。 对于基金投资者而言,每天只查看一次单位基金的资产净值是远远不够的,至少应该了解所买基金每季度、每年又创造了怎样的收益;同样,对开放式基金来说,还应该注意在开放期是否采用了现金策略。 然而,市场的波动是无时无刻不存在的。以股票为例,虽然每日的价格都有一定幅度的上升或下跌,但总体趋势却是上涨或者下跌的。如果单纯用每日的涨跌幅来反映一只股票或基金的表现,则不能完全反映其真实的市场情况。为了更真实地反应基金的投资表现,我们需要对基金份额进行调整。这时,就需要对基金进行折算了。
对于债券型基金和货币市场基金来说,由于所投对象的不同,它们相对比较容易进行份额调整。对于股票型基金而言,则需要分别考察股票市场和债券市场的情况。考虑到两者之间的相互影响,以及基金融资的时效问题(通常为T+1或T+2),我们采用“先股后债”的方法来进行基金折算。 所谓“先股后债”就是指先按照股票估值方法对基金持有的股票账户价值进行计算,然后用债券估值的方法对基金债券账户的价值进行计算,最后取两者之和作为基金资产总值。其中,股票部分可以以市价计量,债券部分可以以账面价值计量。
在进行基金转换的时候,常常涉及不同种类基金间的折算。这时候,由于不同种类基金的收益特性不同,单纯地对基金份额进行调整已经无法真实反映基金的真实业绩。在这种情况下,就需要对基金进行加权平均的计算,算出每份基金对应的资产净值,进而算出整体基金的资产净值。 例如,将货币市场基金和股票型基金进行互换,一般采用加权平均的办法。
假设某投资者的股票型基金和货币市场基金各买了一千份,那么每次交易结束后就可以分别算出这两种类型基金的份额收益,然后加总求和。通过这样的方法,我们就可以得到每一次基金交易的净值。 值得注意的是,尽管基金折算和基金转换都是一种基金财务处理流程,但两者的目的却完全不同。
基金折算是为了还原基金过去表现的实际情况,而基金转换则是为了满足投资者不同的理财需求。也就是说,如果投资者不想损失投资的主动权,但又希望适时更换到更为合适自己的新的基金产品,就可以采取基金转换的方式。